PROFITABILITY, SALES GROWTH, AND FIRM VALUE : THE MODERATING ROLE OF GOOD CORPORATE

Octavia Ayusha Putri, Anggita Langgeng Wijaya, Rihan Mustafa Zahri

Abstract


This study examines the effect of profitability and sales growth on firm value, as well as the moderating role GCG. The population comprises Consumer Non-Cyclicals sector companies listed on the IDX during the 2021–2024 period. Using purposive sampling, a sample of 45 companies (180 observations) was selected. This quantitative research utilizes secondary panel data from annual reports. Data analysis was conducted using multiple linear regression and Moderated Regression Analysis (MRA) via SPSS. The results indicate that profitability (Return on Equity) has a positive and significant effect on firm value, whereas sales growth has a negative and significant effect. GCG, proxied by institutional ownership, strengthens the effect of profitability on firm value. However, it weakens the effect of sales growth on firm value.

Keywords: Firm Value, Profitability, Sales Growth, Good Corporate Governance, Institutional Ownership.

 


Full Text:

PDF

References


Ait Novatiani, R., Rachmawati, R., Octavia, E., & Pereunnika G, P. (2024). Ukuran Perusahaan Dan Leverage Dalam Meningkatkan Nilai Perusahaan. Jurnal Ekuilnomi, 6(2), 414–421. https://doi.org/10.36985/fchbtk47

Apriliyani, P. D., & Dumilah, R. (2025). Pengaruh Leverage dan Nilai Perusahaan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Subsektor Transportasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2024. JMIK: Jurnal Manajemen Dan Inovasi Kewirausahaan, 1(3). https://doi.org/10.64532/kjj9av10

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2007). Fundamentals of Financial Management (Eleventh E). Thomson South-Western.

Ghozali. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 26. Badan Penerbit Universitas Diponegoro (Undip), Semarang. http://www.imamghozali.com

Holly, A., Jao, R., Mardiana, A., & Tangke, P. (2023). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Ukuran Perusahaan, Dan Manajemen Aset Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Accounting and Finance, 7(1), 12. https://doi.org/10.25124/jaf.v7i1.5642

Husen, B., & Ulfi, P. (2025). Pengaruh Pemtumbuhan Penjualan, Struktur Modal, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Otomotif Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2023. GEMAH RIPAH: Jurnal Bisnis, 05(01), 33–39.

Irbah, M. A., & Setiawan, A. (2024). Peran Good Corporate Governance , Pertumbuhan Perusahaan dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan : Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Sektor Manufaktur ( Studi Pada Jakarta Islamic Index ). Sanskara Akuntansi Dan Keuangan, 3(01), 7–16.

https://doi.org/10.58812/sak.v3i01.421

Jamalah, L. Q., Badariah, E., Andara, A. M., & Dhesta, N. (2024). Pengaruh Return on Equity, Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Mnufaktur Sub Sektor Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023. Jurnal Bina Bangsa Ekonomika, 18(1), 1222–1231. https://jbbe.lppmbinabangsa.id/index.php/jbbe/article/view/851/529

Kurniawan, M. A., & Sri, H. (2026). Contribution Revealing the Impact of Good Corporate Governance on Firm Value : Systematic Literature (Number Icobes 2025). Atlantis Press International BV. https://doi.org/10.2991/978-94-6239-626-5_7

Kusuma, W. H. (2024). Manajemen Keuangan Bisnis. CV. Eureka Media Aksara Purbalingga (Kabupaten Purbalingga, Jawa Tengah).

Maya, L., & Rina, H. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas, Struktur Modal Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 10(22), 791–801. https://doi.org/10.5281/zenodo.14575884

Meyliana, S., Machmuddah, Z., & Utomo, S. D. (2024). Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan: Efek Moderasi Profitabilitas. JAKA (Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Auditing), 5(1), 63–81. https://doi.org/10.56696/jaka.v5i1.10738

Mutifa, M. R. N., & Prasetio, J. E. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Dan Inflasi Terhadap Nilai Perusahaan. Equity: Jurnal Akuntansi, 4(2), 37–49. https://doi.org/10.46821/equity.v4i2.477

Novalia, S., Astuti, P., & Nurdiwaty, D. (2026). Analisis Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance ( GCG ) Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) Periode 2022-2024. Jurnal Penelitian Ekonomi Manajemen Dan Bisnis, 5(1), 223–241. https://doi.org/10.55606/jekombis.v5i1.5904

Ony, W., & Kurnia, A. A. (2021). Pengaruh Profitabilitas , Kepemilikan Manajerial , Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur , Utilitas Dan Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020 ). JEMBA : Journal Of Economics, Management, Business, And Accounting, 1(2), 251–270.

Park, K. H., & Byun, J. (2022). Board Diversity, IPO Underpricing, and Firm Value: Evidence from Korea. Global Business and Finance Review, 27(1), 65–82. https://doi.org/10.17549/gbfr.2022.27.1.65

Patria, S. A., & Cahyani, P. D. (2024). Analisis Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas, Risiko Pasar, dan Inflasi Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Consumer Non-Cyclicals. Jurnal Nusantara Aplikasi Manajemen Bisnis, 9(2), 521–539. https://doi.org/10.29407/nusamba.v9i2.20574

Putri, H. N., & Mekani, V. (2022). Pengaruh Profitabilitas Pada Nilai Perusahaan Dengan GCG Dan CSR Sebagai Pemoderasi. Jurnal Ilmiah Edunomika, 06(02), 892–903.

Rani, F., Heriyanti, C., & Handriyani, D. (2025). Pengaruh Profitabilitas , Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Consumer Non-Cyclicals di BEI. Jurnal Ekonomi Bisnis Dan Akuntansi, 5(2), 262–281. https://doi.org/10.55606/jebaku.v5i2.5374

Romadhoni, H. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan PT Ciputra Development Tbk Tahun 2013-2020. Jurnal Ilmiah Akuntansi Keuangan Dan Bisnis, 3(1).

Saputri, S. W., Oktavianna, R., Benarda, Septia, R. L., & Zihan, N. (2026). Meningkatkan Nilai Perusahaan : Peran Pertumbuhan Penjualan Dan Kepemilikan Manajerial dengan Ukuran Perusahaan sebagai Faktor Moderasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Ekonomi, 11(1), 112–124. https://doi.org/10.54964/liabilitas.v11i1.625

Serafina, L., Yuliati, A., & Kirana, N. W. I. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Gorontalo Accounting Journal, 8(2), 356–367. https://doi.org/10.32662/gaj.v8i2.3786

Setiawan, A. S., & Manurung, E. T. (2025). Pengaruh Per Dan Pbv Terhadap Harga Saham Pt Aspirasi Hidup Indonesia Periode 2016-2023. Remittance: Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Perbankan, 6(1), 42–51. https://doi.org/10.56486/remittance.vol6no1.698

Simanullang, F. Y., & Purba, J. H. (2025). Peran Good Corporate Governance Memediasi Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan di BEI Periode 2019-2023. Jurnal Ilmiah Manajemen, Bisnis Dan Kewirausahaan, 5(2), 381–393. https://doi.org/10.55606/jurimbik.v5i2.1108

Susanti, E., Pramurindra, R., Pramono, H., & Hapsari, I. (2025). Peran Good Corporate Governance Dalam Memoderasi Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan yang Terindeks Pemeringkat CGPI 2018-2023). Journal of Accounting and Finance Management, 5(6), 1471–1486. https://doi.org/10.38035/jafm.v5i6.1318

Susanto, E. E., & Zuli, S. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Cakrawala Ilmiah, 3(9), 2312–2327.

Wahyuningtiasari, D., & Sulastiningsih. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Indeks IDX30. Jurnal STIE Semarang, 16(2).

Wulandari, A., & Dwi, S. N. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(3). https://doi.org/10.61132/keat.v1i2.149

Yulimtinan, Z., & Atiningsih, S. (2021). Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis, 6(1), 69–82.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.


 

 

 

 

 

 

 

Editorial Office:

Universitas PGRI Madiun

Kampus 3 Lantai 2

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Jl. Auri no. 14-16 Madiun